贝盈策略下周重磅日程：腾讯京东中芯国际财报，中国10月经济数据

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（来源：网易科技）

11月10日 - 11月16日当周重磅财经事件一览，以下均为北京时间：

下周重点关注：中美经济数据、中国科技巨头及美企重磅财报、AMD分析师日、华为操作系统大会。

此外，下周巴菲特面向股东的感恩节信函或发布，美联储官员及美国财长贝森特密集发表讲话、第八届中国国际进口博览会闭幕，七国集团(G7)外长会议举行。

经济指标

11月14日，中国10月社零、规模以上工业增加值、房地产开发投资等系列重磅经济数据将发布。当日，国新办就国民经济运行情况举行新闻发布会。下周，还将公布社融等金融数据。

中金预计，10月经济活动受稳增长政策影响，内需相关领域的产、需、价或短期改善。生产端，原材料制造业生产有所恢复，带动工业生产景气上升。需求端，消费品以旧换新政策拉动汽车、家电、家装厨卫等消费，支撑社零增长，基建投资或延续较高增速，商品房成交面积降幅亦明显收窄。总体而言，在政策发力稳定四季度增长的背景下，经济活动出现短期企稳。

中信证券预计，10月经济有望延续改善态势。生产方面，10月制造业PMI生产指数明显回升，叠加高频数据显示工业生产基本面出现修复，预计工业增加值增速将继续提升。需求方面，预计广义基建投资增速和制造业投资增速将保持较高水平，房地产投资增速降幅可能略有收窄，整体固定资产投资增速或小幅提升；消费将受益于以旧换新政策效果延续释放，社零增速预计回升至4.0%附近。金融数据方面，政策传导至金融数据存在一定时滞，10月社融增速或小幅下滑。

在因政府停摆而充满不确定性的市场中，原定下周发布的美国10月CPI与PPI数据能否如期公布成为一大悬念。

市场预计，10月CPI环比增长0.2%，同比增速或放缓至2.9%。若市场预期落地，将表明通胀压力并未广泛加速，从而为美联储在12月再次降息亮起“绿灯”。

财经事件

美国政府停摆还在继续。这场持续超过35天并刷新历史最长纪录的停摆，正成为美联储未来货币政策路径上最大的不确定因素。这场政治僵局不仅导致大量关键经济数据发布被无限期推迟，更让依赖数据决策的美联储在12月是否继续降息的问题上陷入“迷雾”。

目前，华尔街正密切关注停摆的结束信号。高盛最新预测认为，僵局“最有可能在11月的第二周左右结束”；花旗也持相似看法，对“两周内”解决僵局抱有信心。其核心逻辑在于，停摆的负面影响正急剧扩大：空中交通管制员错过发薪日已威胁到航空系统稳定，波及4200万人的食品援助计划（SNAP）支付中断，这些压力正迫使两党寻求妥协。

停摆的持续时间将直接决定美联储12月降息的概率。摩根士丹利分析了三种情景：若停摆很快结束，美联储能获得足够数据，12月降息概率很高；若拖至11月中旬，数据将变得有限，但降息仍有可能；若僵局持续至11月下旬感恩节后，美联储将面临“数据真空”，12月按兵不动的可能性则会大大增加。

11月11日，AMD将在纽约举办年度分析师日活动，这被市场视为公司下一个重要的股价催化剂。美国银行报告认为，AMD可能会选择在该活动上集中发布重大利好消息，而不是在本次财报中透露。该行近日将AMD目标价上调至300美元，并强调AMD在价值数千亿美元的相关市场中份额不足30%，增长空间广阔。

随着MI450系列获甲骨文、Meta等巨头支持，以及数据中心GPU业务预计在2026年实现140亿美元收入，此次分析师日有望披露更多技术路线图与长期规划，为投资者提供关键指引。

投资者在此次活动上也需关注潜在风险。摩根大通等机构提示，AMD正面临与英伟达和博通等更大规模对手的激烈竞争，同时向机架级系统的转型可能短期内对毛利率构成压力。

华尔街见闻写道，美国财政部下周将拍卖1250亿美元国债，加上约400亿美元公司债，在假期缩短的交易周内集中发行，对市场流动性构成严峻考验。为应对政府停摆，财政部囤积现金超7000亿美元，导致银行储备金降至2021年来最低，当前流动性环境已十分脆弱。

具体的发行安排：

巴菲特仍将担任CEO两个月，并将继续向投资界分享他的想法。据媒体援引巴菲特助理透露，一封面向他的三个子女和股东的感恩节信函将于11月10日发布。

七国集团(G7)外长会议将于11月11日至12日在加拿大举行。

美联储官员以及美财长贝森特下周将密集发声，包括2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克、2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克、2026年FOMC票委、费城联储主席保尔森、2027年FOMC票委、旧金山联储主席戴利。此外，美国财长贝森特将于11月12日发表讲话。

据华为计算消息，开放原子开源基金会openEuler委员会主席熊伟在操作系统大会&openEuler Summit 2025邀请函中透露，2025年11月14日-15日，大会将在北京中关村国际创新中心举办，并发布openEuler在AI领域的重要技术版本。

第三十届联合国气候大会（COP30）是《巴黎协定》实施十周年的关键里程碑，承载着双重历史使命。一方面，作为首次全球气候盘点后的关键会议，将评估各国在减排行动和气候适应领域的集体进展；另一方面，将检验全球能否把1.5℃温控目标从科学共识转化为务实行动。贝伦会议的成果，将在很大程度上决定未来全球气候治理能否迈入更具雄心、更公平、更可持续的执行新阶段。

第八届中国国际进口博览会于11月5日至10日在上海举办。

财报

下周，腾讯、京东、哔哩哔哩、中芯国际、联想控股等将公布美股或港股财报。值得注意的是，市场预计阿里巴巴、美团、理想汽车、拼多多等热门中概股也将发布财报，但具体发布时间仍未确定。

同时，AI算力新贵CoreWeave、稳定币龙头Circle、思科、西方石油、迪士尼、泰森食品等公司将公布财报。

其中，市场预期腾讯三季度营收同比增约14%，游戏与广告业务双线驱动；阿里则需展示其电商业务的复苏韧性与AI、云计算的增长潜力。两家巨头的业绩表现，将为近期中国科技股的走势提供关键方向指引。

此外，美团、京东等电商同行则持续面临行业内部价格竞争的考验。

美企方面，市场预期CoreWeave营收将延续爆发式增长，但市场对其高估值、高杠杆以及与微软的客户集中风险保持警惕。